今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多一滴水多少ml 一滴水多少克位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智一滴水多少ml 一滴水多少克能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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